El Área de Estudios Económicos del Banco de Crédito del Perú (BCP) proyectó que la economía peruana crecerá un 3,2% en 2026, una ligera mejora respecto al cálculo previo de 3,1%. Esta previsión mantiene al país dentro del rango estimado de entre 3,0% y 3,5%, consolidando así tres años consecutivos de expansión moderada pero sostenida del producto bruto interno (PBI).
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Factores que impulsarán el crecimiento económico en 2026
El informe del BCP identifica dos motores principales que contribuirán a la recuperación y expansión de la economía peruana en el corto plazo. En primer lugar, el impacto positivo del octavo retiro de fondos AFP sobre el consumo de los hogares hacia finales de 2025 y durante el verano de 2026. Este movimiento de liquidez, según el banco, dinamizará la demanda interna en sectores como comercio, servicios y manufactura ligera.
En segundo lugar, se prevé un entorno de precios de los commodities más favorable de lo esperado a mediados de 2025. Las exportaciones mineras, en particular del cobre, oro y zinc, mantendrían una posición sólida ante una posible recuperación de la economía china y un mayor apetito por metales industriales en los mercados internacionales.
Perspectivas macroeconómicas: consumo, inflación y crédito
El BCP señala que los principales motores del crecimiento seguirán activos. Entre ellos, destacan el impulso de una fase más madura del ciclo económico, una inflación controlada que mejora los salarios reales y un dinamismo gradual del crédito bancario.
Asimismo, los términos de intercambio se mantienen en niveles históricamente altos, alcanzando máximos de los últimos 75 años. Este contexto fortalece la posición externa del país y mejora la recaudación fiscal a través de mayores ingresos por exportaciones mineras.
Otro punto relevante es el comportamiento del crédito interno. Según el análisis del BCP, los préstamos al consumo y a las empresas muestran señales de aceleración, reflejando un entorno de confianza más favorable. Las expectativas empresariales, por su parte, continúan en terreno optimista, aunque con cautela ante la volatilidad política local.
Proyecciones del BCRP y política monetaria
En cuanto a la política monetaria, el informe del banco indica que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no aplicará nuevos recortes en su tasa de referencia durante lo que resta del año. La decisión responde al sólido crecimiento de la demanda interna y a una inflación que, aunque controlada, se mantiene dentro del rango meta de 1% a 3%.
El reporte enfatiza que, de mantenerse la tendencia a la baja de los precios, la posibilidad de un ajuste en la tasa de interés podría evaluarse hacia inicios del próximo año. “Si la inflación converge hacia el 1%, límite inferior del rango meta, aumentaría la probabilidad de un nuevo recorte de tasa”, señala el documento.
Sin embargo, el BCP aclara que no existen antecedentes que indiquen una modificación de la tasa de referencia en contextos preelectorales. Históricamente, el BCRP ha optado por mantener una postura de cautela antes de los procesos electorales para preservar la estabilidad macroeconómica.
Proyección de tasa de interés para el 2026
De acuerdo con el análisis, el ente emisor reduciría la tasa de referencia del 4,25% actual a 4,00% en 2026, siempre que los indicadores de inflación y crecimiento lo permitan. Esta leve flexibilización monetaria buscaría mantener condiciones favorables para la inversión privada y el consumo, en un contexto de recuperación gradual del empleo y del poder adquisitivo de los hogares.
Los economistas del BCP remarcan que el escenario central contempla una inflación cercana al 2% y un tipo de cambio estable alrededor de los 3,70 soles por dólar. En este entorno, la economía peruana podría consolidar su senda de crecimiento sin presiones inflacionarias significativas ni desequilibrios fiscales relevantes.
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